股東權益報酬率 ROE
ROE簡單來說就是公司用自有資本賺錢的能力,反應了公司運用資源的效率。
若說EPS是用來評估企業賺了多少的指標,那麼ROE便是用來評鑑企業賺得多有效率的指標。
一間公司若是EPS高但ROE卻很低,則代表公司雖然有賺錢,卻賺的沒有效率,累積了許多保留盈餘,卻無法有效利用。
ROE越高,公司越能妥善運用資源。但依據公式,ROE可以靠舉債來提升,所以在負債比例高的產業(如: 銀行業、金控業)則不適合用ROE來判斷。
利用ROE可以看出企業創造獲利的能力好不好,因此,ROE數值愈高,獲利能力愈佳,公司能有效利用股東資金,所以股東就可能享受到公司所給予的獲利愈多。
但ROE的計算是不包含股價的,所以無法單獨使用於選擇股票。
資產報酬率 ROA *適合負債比例高的行業(銀行業、金控業)
資產報酬率(ROA) 是公司用所有的資產賺錢的能力。
公司在付出利息後才會被課稅,所以實際上付給債權人的利息沒有這麼多,所以我們利用稅後收益+利息回去推算出稅後息前利益,才會是整間公司的總報酬率。
ROA通常拿來計算銀行和金控公司等負債比例高的行業,因為當負債佔總資產的比重很高時ROE就不適合用來衡量企業的經營效率。
ROA越高表示資產利用率越好,一般而言我們會希望ROA高於銀行利率和長期公債利率,並且是呈現平穩或上升趨勢為佳。需要注意的是若公司的ROE高,但ROA卻很低,這代表公司主要獲利多是來自高財務槓桿,相對的投資風險會因此提高。
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